من منظور الأعمال والوضع في الفضاء:

سعر سهم الاكتتاب العام (IPO)

أولاً، دعونا نلقي نظرة على سعر السهم في اليوم الأول من الاكتتاب العام.

$160.95 (السعر المبدئي $150) مضاعف السعر إلى المبيعات (P/S): 90-110 ضعف (P/S = القيمة السوقية ÷ إجمالي الإيرادات السنوية)

هذا يشير أيضًا إلى توقعات نمو كبيرة.

هناك العديد من الأشخاص الذين يؤمنون بأن شركة SpaceX ستتحول من شركة صواريخ إلى شركة بنى تحتية عالمية للاتصالات والدفاع والذكاء الاصطناعي، وهم يشتريها بناءً على هذا الاعتقاد.

ومع ذلك، في حين أن بعض هذه الخطوات قد بدأت بالفعل، إلا أن جزءًا كبيرًا منها لا يزال مجرد وعود شفهية. بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن هذا السعر المرتفع أمر غير طبيعي.

إن استراتيجيات التسويق والتغييرات في قواعد مؤشر S&P 500 ذكية أيضًا. سيجد العديد من الأشخاص أنفسهم يشترون أسهم SpaceX عن غير قصد بسبب التغييرات في قواعد مؤشر S&P 500.

بشكل عام، يبدو أن المستثمرين الكبار يحاولون بيع الأسهم للأفراد لتجنب المخاطر، وبالتالي يتخلصون من أسهم SpaceX الخطرة بأنفسهم. ببساطة، إنها عملية تحقيق أرباح.

نظرًا لأن سعر السهم قد يرتفع بشكل كبير في المستقبل، فإنهم يرغبون في بيعه قبل أن ينخفض ​​السعر.

ومع ذلك، لا يجب أن تقلق كثيرًا بشأن ما يقوله شخص مثلي، حيث نادرًا ما تتأثر أسعار الأسهم بما يقال. اعتبروا هذا مجرد كلام عابر.

خطر متلازمة كيسلر

في الوقت الحالي، يزداد عدد الأقمار الصناعية بشكل كبير.

ونتيجة لذلك، هناك احتمال متزايد للغاية لحدوث متلازمة كيسلر في غضون 30 عامًا.

تتركز معظم الأقمار الصناعية على مدار متشابهة إلى حد ما. توجد العديد من أقمار Starlink مرتبطة ببعضها البعض في نفس المدار.

إذا حدث سلسلة واسعة النطاق من الاصطدامات، فقد يتم تقييد تشغيل تجمعات الأقمار الصناعية ذات المدار المنخفض مثل Starlink بشكل كبير. تبقى الحطام الفضائي في الفضاء لفترة طويلة جدًا.

أعتقد أن هذا السيناريو ممكن تمامًا على مدى 30 عامًا. إذا حدث ذلك، فلن يكون هناك مجال لتطوير الفضاء. سيكون من الصعب للغاية الخروج إلى الفضاء. ستصبح مدارات الأقمار الصناعية مسرحًا للمنافسة. أعتقد أنه من المخاطرة الاستثمار في شركة مثل هذه بنفس الطريقة التي تستثمر بها في الشركات الموجودة على الأرض، نظرًا لوجود احتمال معين بأن يصبح الفضاء مكانًا خطيرًا.

الفضاء، كما يقول إيلون ماسك، هو مساحة شاسعة تبدو وكأنها لا تحتوي على شيء. ومع ذلك، حتى لو كانت "لا تحتوي على شيء"، فإن حطام الأقمار الصناعية الذي يعود إلى عقود مضت يبقى فيها لفترة طويلة.

هنا تكمن المشكلة:

المشكلة

• يفترض أن الفضاء هو مساحة خالية يمكن استخدامها بحرية.
• في الواقع، المساحة المتاحة للاستخدام محدودة.
• من المحتمل جدًا أن تتداخل المسارات بعد عقود. هذا الأمر قد بدأ بالفعل.
• قد يتم تفعيل نظام يلزم الجهات التي تطلق الصواريخ والأقمار الصناعية بتحمل تكاليف الاسترداد في المستقبل.
• المساهمون الكبار يستغلون الوضع الحالي لتحقيق الأرباح مسبقًا (وهذا ما يحدث بالفعل).
• المساهمون الصغار سيتحملون مخاطر وتكاليف الفضاء المتزايدة كلما احتفظوا بالأسهم لفترة أطول. من الواضح أن الربحية ستتدهور في المستقبل.
• المساهمون الكبار سينقلون المخاطر إلى المساهمين الصغار عن طريق بيع الأسهم.
• هناك احتمال كبير لزيادة الأعباء المالية في المستقبل، حيث سيصبح تطوير الفضاء مرتبطًا بتكاليف استرداد الأقمار الصناعية وما إلى ذلك.
• من المتوقع أن المساهمون الكبار لن يتحملوا تكاليف الاسترداد إذا واجهت شركة SpaceX التي أسسوها مشاكل في المستقبل.
• من غير المرجح أن يساهم المساهمون الكبار بأموال لتنظيف الفضاء أو أي شيء آخر يتعلق بمشاريع تخلوا عنها بالفعل.

في ظل هذه الظروف، الاستثمار بسعر سهم يعكس أرباحًا متوقعة على مدى عقود هو استثمار خطير للغاية.

على أي حال، إذا تدخلت في طرح أسهم SpaceX للاكتتاب العام، فمن المحتمل أن تتعرض لخسائر كبيرة على مدى عقود.

حتى بدون انتظار عقود، إذا ظهرت شركات تطوير صواريخ منافسة، فقد يصبح سعر السهم المرتفع هذا غير مبرر وقد ينخفض بشكل حاد.

في السيناريو الأكثر إيجابية، حتى لو زادت الإيرادات بمقدار 10 إلى 15 مرة في غضون 10-15 عامًا، فإن ذلك بالكاد سيبرر سعر السهم الحالي، ولن يكون هناك توزيع أرباح قريبًا، وسيكون الخطر هو المسيطر على المدى القصير.

في ظل هذه الظروف، من المتوقع أن يشهد المساهمون الكبار تخفيف قيود بيع الأسهم في المستقبل القريب. قد يرتفع السعر بسبب العرض والطلب أو التوقعات، ولكن حتى الاحتفاظ به لمدة عام واحد قد يكون أفضل ما يمكن توقعه.

"كارما" الرأسمالية الفضائية هي نظام يؤدي فيه ليس أولئك الذين يحققون الأرباح مسبقًا، بل الوافدون الجدد والمساهمون الصغار والأجيال المستقبلية إلى دفع الثمن.

سوف أقوم بتقييم أداء SpaceX في السنوات القادمة، وسأرى ما سيحدث في المستقبل.