从事业和宇宙的状况来看。

IPO股价

首先，我们来看看IPO初日的股价。

$160.95（开盘价$150） P/S 90-110倍（P/S = 市值 ÷ 年销售额）

这表明，人们对该公司抱有相当大的增长预期。

很多人相信SpaceX会从一家火箭公司发展成为一家全球通信、防御和人工智能基础设施企业，因此他们购买了该公司的股票。

虽然这些目标在一定程度上已经开始实现，但在很大程度上只是口头承诺而已。而且我认为这种高价是异常的。

营销以及S&P500规则的变更也很巧妙。很多人可能会不知不觉地因为S&P500的规则变化而购买SpaceX股票。

简而言之，大型投资者可能正在通过将股票出售给普通人来规避风险，从而摆脱危险的SpaceX股票，以实现利润。

我认为，由于这种股价有可能在未来变得更高，所以他们想趁现在卖掉。因为从现在的市值来看，未来的股价不太可能再增长十倍以上。

不过，我个人的看法对股价的影响不大，所以不必太在意。请把它当作我的自言自语。

凯斯勒综合征的危险性

目前，卫星的数量正在呈指数级增长。

因此，未来30年内，发生凯斯勒综合征的可能性也会呈指数级增加。

大部分卫星都集中在类似的轨道上。Starlink的卫星以串联的方式运行在轨道上。

一旦发生大规模的碰撞连锁反应，可能会严重限制像Starlink这样的低地球轨道星座的运营。因为太空碎片会在宇宙中停留很长时间。

我认为，这种情景在30年的时间尺度内是完全有可能发生的。如果发生了这种情况，那就不仅仅是宇宙开发的问题了。进入宇宙本身的难度会提高。卫星的轨道将会变成争夺战。未来存在一定可能性，即宇宙会变得非常危险，在这种情况下，以与地面业务相同的思维方式进行投资风险太高了。

宇宙，正如埃隆·马斯克所说，仿佛是巨大的空无空间。然而，即使说是“什么都没有”，那里也存在着数十年前的太空垃圾，它们会长期停留于此。

这里存在问题：

问题

• 假设宇宙是一个完全空白、可以随意使用的空间。
• 实际上，可用的空间是有限的。
• 数十年后，轨道可能会发生冲突的可能性很高。这已经开始发生了。
• 数十年后，可能需要制度化地要求发射火箭和卫星的人承担回收费用。
• 大股东会根据目前的预期，提前获取利润。（这种情况已经存在）
• 普通股东如果长期持有股票，就会越来越背负宇宙相关的风险和费用负担。未来盈利能力恶化的趋势是显而易见的。
• 大股东可以通过出售股份，将风险转嫁给普通股东。
• 未来，随着太空开发进入需要承担卫星回收费用的时代，费用负担可能会大幅增加。
• 预计大股东在未来，如果自己创建的SpaceX出现问题时，不会承担回收费用。（预测）
• 预计大股东对于已经出售的业务，也不会支付用于太空清理等资金。

在这种情况下，以一个看似有利但实际上风险极高的价格进行投资是非常危险的。

无论如何，一旦参与到SpaceX的IPO中，可能会在数十年内遭受损失。

即使不等到数十年，如果出现竞争性的火箭开发公司，如此高昂的股价可能无法得到合理性，存在大幅下跌的风险。

即使是比较顺利的情景下，假设10-15年内增长率达到销售额翻十倍，但这也最多只能勉强 оправдать 目前的股价，而且分红要等到很久以后，在一段时间内只有风险。

在这种情况下，接下来将面临因锁定期解除而导致的大股东抛售股票的情况。虽然可能会因为供需关系或过度乐观而上涨，但最好不要持有超过一年的时间。

“太空资本主义”的业力是指，不是那些提前获取利润的人承担责任，而是后来者、普通股东以及未来的世代来支付这笔账的结构。

接下来，我计划在未来几年里，对SpaceX进行一次“算账”。