Analisando a situação da empresa e do setor espacial.

Preço das ações na IPO

Primeiramente, vamos analisar o preço das ações no primeiro dia da IPO.

$160.95 (preço de abertura $150) P/S 90-110 vezes (P/S = valor de mercado ÷ vendas anuais)

Isso também indica que há uma expectativa considerável de crescimento.

Há muitas pessoas que acreditam que a SpaceX, começando como uma empresa de foguetes, se tornará uma empresa global de comunicação, defesa e infraestrutura de IA, e estão comprando ações com essa crença.

No entanto, embora algumas dessas iniciativas tenham sido iniciadas, grande parte disso é apenas promessa verbal. Além disso, acho que o preço tão alto é anormal.

As estratégias de marketing e as mudanças nas regras do S&P 500 também são engenhosas. Muitas pessoas acabarão sendo forçadas a comprar ações da SpaceX devido a mudanças nas regras do S&P 500 sem saber.

Em resumo, parece que os grandes investidores estão vendendo ações para o público em geral para evitar riscos e se livrar das ações potencialmente perigosas da SpaceX. Em outras palavras, é uma forma de realizar lucros.

Como as ações ainda podem não gerar lucro, mas estão sendo vendidas a um preço alto, elas provavelmente serão vendidas enquanto ainda há compradores. Isso ocorre porque é improvável que o valor dessas ações aumente em várias vezes no futuro próximo, considerando seu tamanho atual.

No entanto, como minhas opiniões dificilmente influenciarão o preço das ações, não preciso me preocupar muito com isso. Por favor, considere isso como um monólogo.

O perigo da Síndrome de Kessler

Atualmente, o número de satélites está aumentando exponencialmente.

Consequentemente, a probabilidade de ocorrência da Síndrome de Kessler aumentará exponencialmente nos próximos 30 anos.

A maioria dos satélites estão concentrados em órbitas semelhantes. Vários satélites da constelação Starlink voam na mesma órbita.

Se ocorrer uma grande cadeia de colisões, a operação das constelações de baixa órbita como o Starlink poderá ser significativamente restringida. Os detritos espaciais permanecem no espaço por muito tempo.

Este cenário é perfeitamente possível em uma escala de 30 anos. Nesse caso, não se trata apenas de desenvolvimento espacial; a própria capacidade de ir para o espaço será dificultada. Haverá uma competição acirrada por órbitas, e haverá um futuro em que o espaço se tornará um lugar perigoso. Investir nessas ações com a mesma mentalidade que investimentos terrestres é muito arriscado.

O Elon Musk diz que o espaço é como um vasto vazio. No entanto, mesmo sendo um "nada", esse espaço abriga detritos espaciais de décadas atrás.

Aqui está o problema:

Problema

• Presume-se que o espaço seja um local livre e disponível para uso irrestrito.
• Na realidade, o espaço utilizável é limitado.
• Existe uma alta probabilidade de conflitos orbitais em algumas décadas. Isso já começou a acontecer.
• É possível que, no futuro, aqueles que lançarem foguetes ou satélites sejam obrigados a arcar com os custos de recuperação por meio de regulamentações.
• Os grandes acionistas estão antecipando lucros com base na situação atual (isso já está acontecendo).
• Os pequenos acionistas, ao manterem suas ações por um longo período, acabarão arcando com esses riscos e custos relacionados ao espaço. É evidente que a rentabilidade diminuirá no futuro.
• Os grandes acionistas podem se livrar dos riscos vendendo suas ações para os pequenos acionistas.
• No futuro, como o desenvolvimento espacial envolverá custos adicionais, como a recuperação de satélites, é muito provável que esses custos aumentem significativamente.
• É previsível que, no futuro, quando a SpaceX enfrentar problemas, seus grandes acionistas não arcarão com os custos de recuperação.
• Os grandes acionistas provavelmente não investirão dinheiro em atividades como limpeza espacial para empresas das quais já se desfizeram.

Investir em ações com preços inflacionados que antecipam lucros por décadas é um investimento extremamente perigoso nessas condições.

De qualquer forma, acredito que quem entrar na IPO da SpaceX sofrerá grandes prejuízos ao longo de décadas.

Mesmo sem falar em décadas, se surgirem empresas concorrentes no desenvolvimento de foguetes, esse preço das ações, atualmente tão alto, não será justificável e corre um risco muito grande de queda brusca.

Mesmo considerando um cenário otimista, onde o crescimento leva as vendas a multiplicarem por 10 em 10-15 anos, isso mal justificaria o preço atual das ações, e os dividendos demorarão a aparecer; apenas riscos estarão presentes no curto prazo.

Nesse cenário, grandes acionistas estão prestes a começar a vender suas ações devido ao período de bloqueio (lockup). Mesmo que haja aumentos devido à oferta e demanda ou expectativas, é provável que você consiga manter as ações por apenas um ano.

O "carma" do capitalismo espacial é uma estrutura em que aqueles que não antecipam lucros, mas sim entram depois, os pequenos acionistas e as futuras gerações, acabam pagando a conta.

Nos próximos anos, pretendo acompanhar de perto como a SpaceX se sairá e fazer um balanço no futuro.