從事業和宇宙的狀況來看。

IPO股價

首先，我們看看IPO初日的股價。

$160.95（開盤價$150） P/S 90-110倍（P/S = 市值 ÷ 年營收）

這也意味著，人們對其抱有相當大的成長期望。

許多人相信SpaceX將從火箭公司轉變為一家全球性的通信、防衛和AI基礎設施企業，因此他們正在購買該公司的股票。

然而，這些目標在很大程度上只是口頭承諾而已。而且，以如此高的價格成交，我覺得這很不尋常。

營銷策略以及S&P500規則的變更也非常巧妙。許多人會在不知不覺中因為S&P500的規則變化而被迫購買SpaceX的股票。

簡而言之，大型投資者可能正在通過將股票出售給一般民眾來規避風險，以便他們可以拋售這些有潛在危險的SpaceX股票。總之，這是一種獲利了結的做法。

由於即使是現在還沒有盈利的公司也可能會以高價成交，因此人們會想：「最好趁著能賣的時候就把它賣掉。」因為從目前來看，股價不太可能再成長數十倍。

不過，我這樣說對股價的影響微乎其微，所以不必太在意。請當作我的獨白就好。

凱斯勒綜合症的危險性

現在，衛星數量正在指數級增長。

因此，未來30年內，發生凱斯勒綜合症的可能性將呈指數級上升。

大多數衛星都集中在相似的軌道上。Starlink就在這樣的軌道中運行著許多衛星。

一旦發生大規模的碰撞連鎖反應，Starlink等低地球軌道的衛星星座的運營可能會受到很大限制。因為太空垃圾會在宇宙中停留很長時間。

這個情景在30年的時間尺度內是完全有可能發生的。如果真的發生了，那將不僅僅是關於宇宙開發的問題。出入宇宙本身的門檻就會提高。衛星的軌道會變成一種競爭。未來可能會出現一個非常危險的宇宙環境。以與地面業務相同的思維方式進行投資，風險太高了。

宇宙，就像埃隆·馬斯克所說，彷彿是個巨大的虛無空間。然而，「毫無存在」的同時，也存在著數十年前的太空垃圾，在那裡持續存在。

這裡存在一個問題：

問題

• 預設宇宙是一個沒有任何東西、可以隨意使用的空間。
• 實際上，可用的空間是有限的。
• 在幾十年後，軌道可能出現衝突的可能性很高。這已經開始發生了。
• 在幾十年後，可能會制度化為，發射火箭或衛星的人需要負擔回收費用。
• 大股東會根據目前的預期，提前獲取利潤。（這已經是事實）。
• 一般股東，長期持有股票，就必須承擔宇宙的這些風險和費用。從未來來看，盈利能力將明顯惡化。
• 大股東會通過出售股票，將風險轉嫁給一般股東。
• 未來，隨著太空開發進入需要負擔衛星回收等費用的時代，費用負擔可能會大幅增加。
• 預測：大股東在未來，如果自己創立的SpaceX出現問題時，可能不會承擔回收所需的費用。
• 大股東不太可能對已經出售的事業，投入太空清理等資金。

在這種情況下，以一個看似可以持續數十年獲利的高價投資是非常危險的。

無論如何，如果參與SpaceX的首次公開募股，可能會在數十年內遭受損失。

即使不說數十年，只要出現競爭對手的火箭開發公司，如此高昂的股價就無法被合理化，存在大幅下跌的風險。

即使是相當成功的情境下，假設10到15年內成長率達到銷售額的十倍，那也只能勉強 оправдать 目前的股價，而且配息可能還要一段時間才能出現，目前來看只有風險在前。

在這種情況下，接下來將會面臨因解鎖限制而導致的大股東拋售的情況。雖然可能會因為供需或過度炒作而上漲，但最好也只能持有1年左右。

「宇宙資本主義的業力」是指，不是提前獲利的人，而是後進者、一般股東以及未來的世代，將會為此付出代價的結構。

接下來，我希望在未來幾年內，對SpaceX進行一次驗證。