জিজ্ঞাসার বিষয় এবং মহাকাশের পরিস্থিতি থেকে আলোচনা শুরু করা যাক।

আইপিও শেয়ারের দাম

প্রথমত, আইপিও-র প্রথম দিনের শেয়ারের দাম দেখা যাক।

$160.95 (প্রাথমিক মূল্য $150) P/S 90-110 গুণ (P/S = বাজার মূলধন ÷ বার্ষিক বিক্রয়)

এটি নির্দেশ করে যে কোম্পানিটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে প্রবৃদ্ধি অর্জন করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

SpaceX (স্পেসএক্স)-কে অনেকে রকেট কোম্পানি থেকে শুরু করে, একটি বিশ্বব্যাপী যোগাযোগ, প্রতিরক্ষা এবং এআই অবকাঠামো কোম্পানি হিসেবে দেখতে বিশ্বাস করে এবং সেই কারণে এটি কেনা হচ্ছে।

তবে, এর কিছু অগ্রগতি হলেও, বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই এটি কেবল মৌখিক প্রতিশ্রুতিতেই সীমাবদ্ধ। আমার মনে হয়, এত বেশি দামে এই শেয়ার বিক্রি হওয়াটা অস্বাভাবিক।

মার্কেটিং এবং S&P500-এর নিয়ম পরিবর্তনও খুব সূক্ষ্মভাবে করা হয়েছে। অজান্তেই অনেকে S&P500-এর নিয়ম পরিবর্তনের কারণে SpaceX-এর শেয়ার কিনতে বাধ্য হবে।

মোটকথা, বড় বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি এড়াতে সাধারণ মানুষের কাছে শেয়ার বিক্রি করে নিজেদের বিপদজনক SpaceX-এর শেয়ার থেকে মুক্তি পেতে চাইছে। অর্থাৎ, তারা তাদের মুনাফা নিশ্চিত করতে চাইছে।

যেহেতু এখনও লাভের সম্ভাবনা আছে এমন একটি শেয়ার উচ্চ মূল্যে বিক্রি হতে চলেছে, তাই বিক্রির সুযোগ থাকতেই সেটি বিক্রি করে দেওয়া উচিত। কারণ, ভবিষ্যতে এই শেয়ারের দাম হয়তো কয়েকগুণ বাড়বে না, বরং এর বাজার মূল্য অনেক বেশি হয়ে যেতে পারে।

তবে, আমার মতো একজন ব্যক্তির কথায় শেয়ারের দামে তেমন কোনো পরিবর্তন আসবে না, তাই এটি নিয়ে খুব বেশি চিন্তা করার প্রয়োজন নেই। অনুগ্রহ করে এটিকে একটি স্ব-কথন হিসেবে ধরুন।

ক্যাসলার সিনড্রোমের বিপদ

বর্তমানে স্যাটেলাইট সংখ্যা দ্রুত বাড়ছে।

এর ফলে, ভবিষ্যতে হয়তো ৩০ বছরের মধ্যে ক্যাসলার সিনড্রোম ঘটার সম্ভাবনা অনেক বেড়ে যাবে।

স্যাটেলাইটগুলো সাধারণত একই কক্ষপথে কেন্দ্রীভূত থাকে। Starlink-এর কক্ষপথেও অনেকগুলো একসাথে রয়েছে।

আর যদি একবার বড় ধরনের সংঘর্ষের ঘটনা ঘটে, তাহলে Starlink-এর মতো নিম্ন-কক্ষপথের স্যাটেলাইট নেটওয়ার্কের কার্যক্রম মারাত্মকভাবে ব্যাহত হতে পারে। মহাকাশে থাকা আবর্জনা (স্পেস ডেব্রিস) দীর্ঘদিন ধরে সেখানে থেকে যায়।

আমার মনে হয়, এই পরিস্থিতি ৩০ বছরের মধ্যে ঘটার সম্ভাবনা রয়েছে। যদি এমন হয়, তাহলে শুধু মহাকাশ অভিযানই নয়, বরং মহাকাশে যাওয়াটাই কঠিন হয়ে পড়বে। স্যাটেলাইটের কক্ষপথ নিয়ে প্রতিযোগিতা শুরু হবে এবং মহাকাশ একটি বিপজ্জনক স্থানে পরিণত হতে পারে। আমার মনে হয়, ভূ-পৃষ্ঠের ব্যবসার মতো মানসিকতা নিয়ে এই ধরনের বিনিয়োগ করা খুবই ঝুঁকিপূর্ণ।

মহাকাশ, যেন কোনো কিছুই নেই এমন একটি বিশাল স্থান—এটাই ইলন মাস্কের কথা। কিন্তু, "কিছুই নেই" বলতে বোঝায় যে, কয়েক দশক আগের স্পেস ডেব্রিস সেখানে দীর্ঘকাল ধরে বিদ্যমান।

এখানে একটি সমস্যা রয়েছে:

সমস্যা

• মহাকাশকে এমন একটি স্থান হিসেবে ধরা হচ্ছে যেখানে কোনো কিছুই নেই এবং যা ইচ্ছামতো ব্যবহার করা যায়।
• বাস্তবে, ব্যবহারের জন্য উপলব্ধ স্থান সীমিত।
• কয়েক দশকের মধ্যে, কক্ষপথের সংঘর্ষের সম্ভাবনা অনেক বেশি। এটি ইতিমধ্যেই শুরু হয়েছে।
• কয়েক দশকের মধ্যে, রকেট বা স্যাটেলাইট উৎক্ষেপণকারীদের পুনরুদ্ধার খরচ বহন করার মতো একটি ব্যবস্থা তৈরি হতে পারে।
• বড় শেয়ারহোল্ডাররা বর্তমান পরিস্থিতি থেকে লাভবান হওয়ার চেষ্টা করছেন (এবং সম্ভবত এটি ইতিমধ্যেই হয়ে গেছে)।
• সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের দীর্ঘকাল ধরে এই শেয়ার রাখলে মহাকাশের ঝুঁকি এবং খরচের বোঝা তাদের উপর পড়বে। ভবিষ্যতে লাভের সম্ভাবনা কমে যেতে বাধ্য।
• বড় শেয়ারহোল্ডাররা শেয়ার বিক্রি করে সেই ঝুঁকি সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের উপর চাপিয়ে দিতে পারেন।
• ভবিষ্যতে, যখন মহাকাশ উন্নয়ন স্যাটেলাইট পুনরুদ্ধারের খরচ বহন করার যুগ আসবে, তখন এই ধরনের খরচ অনেক বাড়তে পারে।
• সম্ভবত, বড় শেয়ারহোল্ডাররা তাদের তৈরি করা স্পেসএক্স-এর কোনো সমস্যা হলে পুনরুদ্ধারের জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ প্রদান করবেন না (এটি একটি অনুমান)।
• বড় শেয়ারহোল্ডাররা যে ব্যবসায় তারা ইতিমধ্যেই বিনিয়োগ প্রত্যাহার করে নিয়েছেন, সেই ব্যবসা থেকে মহাকাশ পরিষ্কারের মতো খাতে কোনো অর্থ দেবেন না।

এই পরিস্থিতিতে, নির্বিকারভাবে কয়েক দশক ধরে লাভবান হওয়ার সুযোগ নিয়ে বিনিয়োগ করা অত্যন্ত বিপজ্জনক হতে পারে।

যাইহোক, স্পেসএক্স-এর আইপিও-তে বিনিয়োগ করলে কয়েক দশকের জন্য আর্থিক ক্ষতির সম্মুখীন হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

কয়েক দশক নয়, এমনকি যদি কোনো প্রতিদ্বন্দ্বী রকেট উন্নয়ন কোম্পানি বাজারে আসে, তাহলে এই ধরনের উচ্চ মূল্য শেয়ারের দামকে সমর্থন করতে পারবে না এবং এর ফলে দ্রুত পতন হতে পারে।

এমন একটি পরিস্থিতিতে যেখানে সবকিছু ভালোভাবে চলছে এবং ১৫ বছরে কোম্পানির আয় ১০ গুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, তবুও এটি সম্ভবত বর্তমান শেয়ারের দামকে ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট নয়। এছাড়া, লভ্যাংশ পেতেও অনেক সময় অপেক্ষা করতে হবে এবং প্রাথমিকভাবে শুধুমাত্র ঝুঁকিই থাকবে।

এই অবস্থায়, বড় শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ার বিক্রির বিষয়টি খুব শীঘ্রই শুরু হতে চলেছে। চাহিদা এবং প্রত্যাশার কারণে হয়তো দাম কিছুটা বাড়তে পারে, তবে সম্ভবত এক বছর পর্যন্ত এই শেয়ার ধরে রাখা কঠিন হবে।

"মহাকাশ পুঁজিবাদী কর্মফল" হলো এমন একটি কাঠামো যেখানে যারা প্রথমে লাভবান হয় তারা নয়, বরং পরবর্তীকালে যোগদানকারী, সাধারণ শেয়ারহোল্ডার এবং ভবিষ্যতের প্রজন্ম—তাদেরই এর মূল্য পরিশোধ করতে হয়।

এখন থেকে কয়েক বছরে, আমি স্পেসএক্স-এর এই বিষয়গুলির উত্তর জানার জন্য অপেক্ষা করব।